本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名shēn)到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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