5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达8母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸4.06％，总市值178亿元(yuán)。

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