本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chén台湾是省还是市 台湾是省会吗g)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎ台湾是省还是市 台湾是省会吗n)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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