财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出(chū)市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提(tí)明确主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接(jiē)下(xià)来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么风险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求(qiú)的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续(xù)周(zhōu)一的强势(shì)。从(cóng)多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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