华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，10克是几两另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示10克是几两，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道10克是几两。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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