总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创(c说女的炮台是什么说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思意思，说女生是炮台啥意思huàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科(kē说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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