“一(yī)带(dài)一路”对冲(chōng)欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　80寸电视尺寸长宽多少>

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速(sù)上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势(shì)，增(zēng)速较3月(yuè)进一步(bù)加(jiā)快部分源(yuán)于(yú)去年低80寸电视尺寸长宽多少基数(shù)原因(yīn)，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉(lā)动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大(dà)的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博弈。在(zài)全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国(guó)出(chū)口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口(kǒu)增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口(kǒu)份额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出(chū)具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和(hé)放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量(liàng)增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意(yì)味着我(wǒ)们基于“一带一(yī)路”国(guó)家进口数据的(de)测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的(de)时(shí)点存在(zài)较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在(zài)明(míng)年(nián)，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期(qī)，对外(wài)需拉(lā)动不(bù)足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 80寸电视尺寸长宽多少