分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大(dà)或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他(tā)金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个(gè)工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提升资管机构的风险管理能(néng)力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理(lǐ)不(bù)得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度关人员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发(fā)行的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的(de)平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面(miàn)， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从(cóng)重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无(wú)论是从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的(de)，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市(shì)场主体依据风险应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对一怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度些(xiē)追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意选择合(hé)适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产品，货币市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

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