全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yu公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站án)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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