“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结(jié)构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往(wǎng)韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持(chí)统一趋势(shì)，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快(kuài)部(bù)分源于(yú)去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何(hé)去评估这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧(rèn)性可能主要(yào)来(lái)自于存(cún在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉(lā)动20在职教育是什么意思，补充在职是什么意思23年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情况，同时(shí)参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于(yú)2023年(nián)的基准假设为(wèi)美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作(zuò)为(wèi)悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26在职教育是什么意思，补充在职是什么意思％）出(chū)口增(zēng)速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的(de)数(shù)据和中(zhōng)国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是(shì)增(zēng)速），有(yǒu)时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出口(kǒu)端的(de)增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估(gū)的(de)；外需(xū)方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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