5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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