美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会(huì)议(yì)纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一(yī)步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(měi)联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次(cì)利率(lǜ)决(jué)议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是(shì)不(bù)要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即(jí)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了p>

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 // 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了rong>

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％