今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益受益也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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