今(jīn)年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特(tè)估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经正(zhèng)式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预(yù)期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们(men)看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了(le)发行上限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业(yè)内人士表示，中证国新央企主题系列指数(shù)有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域、能源产业等(děng)多维度(dù)服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投(tóu)资者走进央企(qǐ)、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利用资本(běn)市场做强做优做大，提升市(shì)场影响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切实促进(jìn)央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均设置(zhì)20亿元(yuán)的首(shǒu)发(fā)募集上限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份(fèn)至100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及(jí)汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费用统一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值促进央(yāng)企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探(tàn)索建立中国特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出(chū)席会议(yì)。

　　在(zài)多位(wèi)业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较重(zhòng)视(shì)，基(jī)金公司(sī)肯定会重点发(fā)行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士(shì)也表示，所在券(quàn)商会参与其(qí)中一(yī)只央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过(guò)度冲刺(cì)首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放(fàng)在(zài)产品保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首发(fā)的考核(hé)权重。”上述券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人士(shì)也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的(de)发(fā)行大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央(yāng)企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市(shì)场，而不是(shì)九只同时获批发(fā)售，就是(shì)为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情况(kuàng)也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积(jī)极布(bù)局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场的(de)热(rè)门(mén)，基(jī)金(jīn)公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来全市(shì)场已有18家基金(jīn)公司(sī)陆(lù)续(xù)申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商等各(gè)大公募巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机(jī)构(gòu)，还各申报了(le)主、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产(chǎn)品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF之(zhī)外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则(zé)上报了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获批(pī)，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资(zī)者拥有配置央(yāng)企特色(sè)指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索(suǒ)建(jiàn)立具有中国特色的(de)估值体系，促进市场资(zī)源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这一讲话(huà)为A股市(shì)场(chǎng)未来(lái)发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估(gū)值体系(xì)对(duì)于资本市场的价值发现(xiàn)以及资源配置功能的(de)发(fā)挥有重(zhòng)要(yào)作用(yòng)，也是资本(běn)市场支(zhī)持实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准“中国特(tè)色估(gū)值体系”背景之下，央(yāng)国企(qǐ)估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不少央国(guó)企主题基金，就(jiù)是看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一位(wèi)基金(jīn)公司人士表示，建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，有助于提(tí)升市(shì)场对国有(yǒu)上市企业的(de)关注度，对企业估值层面的各类因素(sù)做进(jìn)一步(bù)的研(yán)究和探(tàn)讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在(zài)新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外(wài)，广发基金罗国(guó)庆(qìng)表示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻辑(jí)是比(bǐ)较完(wán)备的：一是央企是实现国家战略发展的(de)“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受(shòu)到政策的支持与引导(dǎo)；二(èr)是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作(zuò)用；三是央(yāng)企引领(lǐng)科(kē)技创(chuàng)新，研(yán)发占比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资(zī)本市(shì)场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经(jīng)营业绩为央(yāng)国(guó)企的(de)估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现明(míng)显企稳回升，目前(qián)已超过其他类型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均(jūn)水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下(xià)上(shàng)市央(yāng)企(qǐ)营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提升或将(jiāng)成为(wèi)央国企估值重塑(sù)的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招(zhāo)商(shāng)基金量化投(tóu)资部基(jī)金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上(shàng)市央、国企的(de)盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股(gǔ)息率过(guò)往长期(qī)领先，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更符合(hé)机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需求(qiú)。在中(zhōng)国特色估值体系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数(shù)，指数由国(guó)新(xīn)投资有限(xiàn)公司定制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国(guó)资(zī)委下属现 金分红或回(huí)购(gòu)总额占(zhàn)总市值比率较高(gāo)的(de)50只上市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企股东回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前十(shí)大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股(gǔ)东回报指数当前(qián)市盈率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央(yāng)企(qǐ)估值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的(de)盈利水平和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集(jí)日(rì)基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网(wǎng)下现金认购(gòu)和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费(fèi)、管理(lǐ)费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他(tā)两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所(suǒ)上(shàng)市。多家公司后续将安(ān)排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公司都由“实(shí)力派”来担纲基金(jīn)经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经(jīng)理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突(tū)出：1、市值(zhí)优势明显，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经(jīng)营较(jiào)稳(wěn)健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景下(xià)估值提(tí)升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险的配置效益。

　　1命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么0、问：目(mù)前(qián)央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估(gū)值仍处于(yú)较低分位水平。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是(shì)纵向比(bǐ)较，央企整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与其经济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在(zài)政策支持下有望迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线。从(cóng)券商(shāng)机构的对外观点来看，多家券商明(míng)确(què)表示今年的投资主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把握国(guó)企价(jià)值重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投资(zī)主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新(xīn)一(yī)轮国企(qǐ)改革和中国特色(sè)估值体系(xì)推动(dòng)下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估行情(qíng)有望持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情。

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