北京时(shí)间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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