近期交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查，这是两天内第二(èr)家被要(yào)求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产企业(yè)323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已(yǐ)开展自律调查。

　乔布斯为什么把苹果给库克　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名(míng)。具(jù)体来说(shuō)，交易(yì)商协会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大(dà)连(lián)银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参(cān)与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰了(le)市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事(shì)务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包销多期债(zhài)务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工具未(wèi)按(àn)照(zhào)发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债务(wù)融资工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在从事(乔布斯为什么把苹果给库克shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市(shì)场流动性、促进价格发现的(de)重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规(guī)稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交易商(shāng)协(xié)会(huì)将继续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场(chǎng)传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场(chǎng)各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好行业(yè)的良性(xìng)竞争生态。

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