投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景(j模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(t模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗í)ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道(dào)。

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