今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cā黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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