衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场zhì)美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyar开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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