今年以来基金代销机构被(bèi)基金公司解约的情形明(míng)显增多。

　　近日，又有(yǒu)多家(jiā)基金公司发布与基金代销机(jī)构解约的公告。截至6月1日，今年以(yǐ)来已有18家基金公(gōng)司宣布(bù)与28家基金代销(xiāo)边际贡献的计算公式是什么呀机(jī)构终止(zhǐ)合作。而(ér)从机(jī)构类型(xíng)看，中小型独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构居多，此外，也有(yǒu)银行和(hé)保险(xiǎn)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，近年来由(yóu)于经营不(bù)善或违规(guī)，已(yǐ)有多家基金销售(shòu)机构主动或(huò)被动注销牌照。

　　业内人士认(rèn)为，基金(jīn)公司与基金销(xiāo)售机构之间的合作(zuò)本(běn)就(jiù)是双向选择(zé)，在(zài)高质量发(fā)展背(bèi)景下，基(jī)金公(gōng)司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也是(shì)降本增效的主流选(xuǎn)择。未(wèi)来(lái)，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或将(jiāng)持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公(gōng)告，自2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基金办理该(gāi)公司(sī)旗下基金的相关销(xiāo)售业务。值得注意的是，今年以来，还有方正富(fù)邦基(jī)金、平(píng)安基金，以及海(hǎi)富通基金停止了(le)与浦领基金的基(jī)金(jīn)销售(shòu)合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发布公告，经(jīng)与(yǔ)北京虹点基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财(cái)富基金(jīn)销售(shòu)有限公(gōng)司协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基(jī)金销售机构将不再代理销售公司(sī)旗(qí)下所有公募基(jī)金。

　　就(jiù)在此(cǐ)前的5月18日(rì)，长盛基金也发布公(gōng)告称，与方德保险代理(lǐ)有限公司、民商基金销售（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金(jīn)销(xiāo)售机构将不再代理公司旗(qí)下(xià)所(suǒ)有公募基金。自(zì)公告之日(rì)起，上述(shù)公(gōng)司(sī)不再办理本公(gōng)司(sī)旗下基金的开(kāi)户(hù)、认(rèn)购、申购等(děng)基金(jīn)买入的相关业务，只保留赎回业(yè)务，直至所有(yǒu)客户赎回全(quán)部(bù)份额。而在(zài)今年4月，西(xī)部利(lì)得基金、上银基金(jīn)也终止(zhǐ)了与民商基金(jīn)的基金销售合作，上银基金则于2月终止与该机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家(jiā)基金新(xīn)增(zēng)与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)统(tǒng)计，截至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基(jī)金公司宣(xuān)布与28家基金代销机(jī)构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计7家独立基金销售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家基金公司终止了合(hé)计17家独立基金销售机(jī)构的代销(xiāo)合作，其中(zhōng)包括1家保(bǎo)险公司；4月，有5家(jiā)基金公司终止了(le)合计6家独立基金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计(jì)12家基金代销机(jī)构的合(hé)作(zuò)，这其中包(bāo)括独立基金销售机构、银行和保险。

　　目前(qián)这些代销机构(gòu)中(zhōng)，正融基金(jīn)解(jiě)除(chú)合作关系的(de)基金公司最多，年内(nèi)已有5家；而(ér)基金(jīn)公司中，长盛基金(jīn)解除合作(zuò)关系最为(wèi)频繁，3月以来几乎每月都会(huì)和(hé)基金代销机构解除(chú)合作关系，目前已累计(jì)解约11家，海(hǎi)富通基金(jīn)今年(nián)2月和3月分别解除5家(jiā)合作关(guān)系(xì)，已累计10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解约的基金(jīn)销售机构多为中小(xiǎo)型机(jī)构。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)代(dài)销机构数量增多(duō)及监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年公募基金公(gōng)司对于代销机(jī)构的选择标(biāo)准也(yě)在提高。在高质量发展背景下(xià)，严格筛选基金代销(xiāo)机构，也是实现降本(běn)增效的一大举措(cuò)。

　　一家基金公司内部(bù)人员表示(shì)，基金公司终止与(yǔ)销售机构的合(hé)作，无非是以下三种(zhǒng)情(qíng)况：一是(shì)基金销(xiāo)量一直得(dé)不到有效增(zēng)长(zhǎng)，对基金公司整体基金(jīn)销售(shòu)贡献(xiàn)不大(dà)；二(èr)是受(shòu)到(dào)监管处罚(fá)；三(sān)是(shì)销售(shòu)机(jī)构主业发生改(gǎi)变(biàn)。

　　“实际(jì)上(shàng)，前两年就这样终止(zhǐ)过(guò)一轮，理(lǐ)由无非就是(shì)这(zhè)些。”但该内部人(rén)员也坦(tǎn)言，今(jīn)年以来权益市(shì)场低迷(mí)，基金(jīn)销售困难也加(jiā)速了对尾部销售机(jī)构的淘(táo)汰。“上太多销售合作机(jī)构(gòu)，没(méi)有太大(dà)意义，只是徒(tú)增后(hòu)台工作量。”

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)董事总经理贾志也表示(shì)，基金公司终止与代销机构的合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能力(lì)较(jiào)弱，且又受到监管的处罚，就会(huì)很果断地解除合(hé)作关系(xì)。“基(jī)金(jīn)公司与基(jī)金代销机构的合(hé)作是市场化的，要考虑(lǜ)维护成本与合作(zuò)的(de)潜(qián)力，基金公司(sī)会依(yī)据自身的(de)发(fā)展状况(kuàng)有选择的与基金代(dài)销机构合(hé)作(zuò)。”

　　北方一家公募公司渠道(dào)负(fù)责人透露，其(qí)所在公司选(xuǎn)择基金(jīn)销售公司(sī)，有一套完整(zhěng)的(de)基金(jīn)销售评估办法，比如基(jī)金销售保有规模、机构成(chéng)立时(shí)间、综合能(néng)力，以及与哪些公(gōng)司合作等都是考核的要素，其中，要求其(qí)公募基金(jīn)销售保有规模排(pái)名(míng)排名前(qián)100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要对接系统，每年(nián)要付出系统(tǒng)维护(hù)成本，很多(duō)销售公司一年的(de)保有量也没(méi)有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人(rén)透(tòu)露，即便是前100名(míng)，也(yě)有相当一部分达不(bù)到标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公(gōng)司与(yǔ)基金代销机构(gòu)的合作(zuò)是双向选择，基(jī)金公司希(xī)望能(néng)有销售能力强的机(jī)构合作，头部代销机构(gòu)也(yě)会对(duì)基金(jīn)公(gōng)司(sī)的投研能力，管理(lǐ)规模，也(yě)有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金研(yán)究人(rén)士称，目前基金代销的机(jī)构主要分(fēn)为银行、第三方(fāng)基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构，以及(jí)券商，从(cóng)禀(bǐng)赋来说，各有千(qiān)秋，比如，银行(xíng)在渠道方(fāng)面(miàn)基础较(jiào)强，更擅长固收类产品的服(fú)务，第三(sān)方销(xiāo)售渠道线上(shàng)渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形成显著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯实(shí)，而(ér)券商是以线下(xià)营业部为(wèi)抓手，对权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未(wèi)来的基金(jīn)销售市场，主要(yào)还是(shì)在银(yín)行渠道和头部(bù)互联网公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太(tài)效(xiào)应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年(nián)来(lái)，马(mǎ)太效应依(yī)然是(shì)基金(jīn)销售行业所面临的(de)重要趋势。

　　中(zhōng)国基(jī)金业(yè)协(xié)会(huì)最新公布的公募基金销售(shòu)保有量数据(jù)显示，一季度(dù)，三方机构销售增长最为明显，互联网(wǎng)流量(liàng)优势继续发力，银行、三方、券商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金(jīn)销售渠道中，头(tóu)部(bù)机构竞争(zhēng)优(yōu)势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募(mù)基(jī)金销售(shòu)保有规模前(qián)100强(qiáng)中，21家独立基(jī)金销售机构保有2.81万亿非(fēi)货币市(shì)场公募基金。而前三名蚂蚁(yǐ)基金、天天(tiān)基金(jīn)、腾安基金(jīn)合计(jì)保有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对比这21家中(zhōng)排在末位的(de)泛华普益基(jī)金(jīn)销售(shòu)有限公司，其非货币市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)保有规模为(wèi)54亿(yì)元，首(shǒu)尾差(chà)距十(shí)分明(míng)显，未上榜的独立基金销售机(jī)构保有规模(mó)则(zé)更(gèng)少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代销机构(gòu)中，目前共有26家基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构的(de)代销基金数(shù)量在7000只以上，与此同(tóng)时，也有111家(jiā)基(jī)金销售机(jī)构代销数量不足百只。而在115家独立基金销售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家基金(jīn)公(gōng)司(sī)合作。

　　实(shí)际(jì)上，近些年(nián)来基金销(xiāo)售行业分化更趋明显(xiǎn)，不(bù)少中小(xiǎo)型基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)在(zài)行业大(dà)洗牌中(zhōng)退场。

　　今(jīn)年4月18日，根据(jù)证监(jiān)会(边际贡献的计算公式是什么呀huì)网站显(xiǎn)示(shì)，近期深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管(guǎn)理委员会(huì)提交了注销(xiāo)公募证券(quàn)投(tóu)资基(jī)金销售业务许可证的申请，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证券投资(zī)基金销售机构监督管理办法》等有关规(guī)定，中国(guó)证券监督管理委员(yuán)会决定注(zhù)销深(shēn)圳前海凯恩斯基金(jīn)销售有(yǒu)限公司公募证(zhèng)券投资基金销售业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同(tóng)样(yàng)是(shì)在4月，上海证监局挂(guà)出(chū)了注销永鑫保险销售服(fú)务(wù)有限(xiàn)公司(sī)公募证券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证(zhèng)的公示。永鑫保险销售也(yě)是目(mù)前第一家主动注(zhù)销基金销售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实(shí)际上(shàng)，近年来，有不少(shǎo)基金(jīn)代(dài)销机构(gòu)由(yóu)于经(jīng)营困难等(děng)原(yuán)因，主动(dòng)注(zhù)销基(jī)金(jīn)销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河南安存基金、科地(dì)瑞富基(jī)金(jīn)、晟(chéng)视(shì)天下基金、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机构(gòu)都选择(zé)主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构是由于违规等原因(yīn)被吊(diào)销牌(pái)照(zhào)，比如，去年12月，上海证(zhèng)监局发布消息，宣布注销上(shàng)海(hǎi)久富财富基(jī)金销售牌照。此前(qián)，泰(tài)诚财富(fù)、财(cái)路基金、大(dà)泰金石(shí)基金等(děng)第三方代销机(jī)构也被吊销了牌照。

　　业(yè)内人(rén)士认为，严监管态势下(xià)，未(wèi)来基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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