投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(há三公里是多少米，三公里是多少米i)需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，三公里是多少米，三公里是多少米所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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