5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公(gōn50克有多少参照物图片，50克有多少参照物g)司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模(mó)和盈利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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