为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人(rén恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)及(jí)其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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