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　　财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销(x武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百iāo)售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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