来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经(jīng)济(jì)形势和经济工作(zuò)。今年以来(lái)，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足。所以，稳增长基调延续，短(duǎn)期(qī)政策不太可(kě)能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面对高(gāo)质量发展要求，也没增量刺激(jī)政策。未来扩大需求主要依靠(kào)自发(fā)修复消费，主(zhǔ)动(dòng)稳定投资。此外，产业政策方面强调“实体(tǐ)经济”支撑(chēng)，防风险仍然是重点任务。整(zhěng)体(tǐ)看，二季度经(jīng)济修(xiū)复速度或将放缓，政(zhèng)策(cè)相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策不(bù)转向

　　本次(cì)会议(yì)首(shǒu)先强调了今年的成(chéng)绩，即“经济增长好(hǎo)于预期”，“市场需求逐(zhú)步(bù)恢复(fù)，经济发展呈(chéng)现回升向好态势”。从一季度公布的数据(jù)看，确实好于去(qù)年四季(jì)度时的预(yù)期。但随后会(huì)议也提到“经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”。这也(yě)使得经济转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量(liàng)发展仍需(xū)要克服不(bù)少困(kùn)难(nán)挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相(xiāng)比(bǐ)去年四季度有明显改善(shàn)，但距离疫情之前2019年的6％附近的增速(sù)，还有较大(dà)的差距。所以，经济仍需政策呵护。尤(yóu)其(qí)是一(yī)季(jì)度降准后，就业压力仍然存(cún)在，我们认为政策短期(qī)不会(huì)转向收紧。“恢复和(hé)扩大(dà)需求”是当前经济持续回升向(xiàng)好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增(zēng)量(liàng)刺激(jī)

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的有效提升(shēng)”和(hé)“量的(de)合理(lǐ)增(zēng)长”。这一点(diǎn)和去(qù)年经济工作会议精神一致。这(zhè)也意(yì)味着稳增长不会通(tōng)过强(qiáng)刺激的(de)方式，而是统(tǒng)筹(chóu)推动“经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转”、“内生动力(lì)持(chí)续增(zēng)强”、“社会(huì)预(yù)期(qī)持续改善”、“风险隐患持续化(huà)解”。

　　对于稳增长的方(fāng)式，会议要求“把发挥(huī)政策(cè)效(xiào)力(lì)和激(jī)发(fā)经营(yíng)主(zhǔ)体活力结合起来(lái)”。我(wǒ)们的理(lǐ)解是，下一阶段更多通(tōng)过激发市场化的力量去推动(dòng)经济修复，通(tōng)过改(gǎi)革开放(fàng)的方式激(jī)发(fā)高质量(liàng)的增长。所以(yǐ)会议指(zhǐ)出(chū)，要(yào)坚(jiān)持“两个毫(háo)不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响(xiǎng)各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各类企业都要依(yī)法合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本(běn)上解(jiě)决(jué)企业账款拖欠问题。总体而言，政策(cè)刺激(jī)空间有限，主要(yào)还(hái)是以提振信心和预期、激发活力为主要手段，让(ràng)经济(jì)自(zì)发(fā)的(de)内(nèi)生修复。

　　3

　　东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作rong>扩需求：自(zì)发修复消费，主动稳定投(tóu)资(zī)

　　会议提出(chū)，积极的财(cái)政政策要“加力提效”，稳(wěn)健的货币政策要“精准(zhǔn)有(yǒu)力”，延续(xù)了去年12月会议(yì)的表述。对于政策(cè)的要求，本次会议强调“形成扩大(dà)需求(qiú)的合力”，而去年12月会议的相关表(biǎo)述是(shì)“加强各类政(zhèng)策协调(diào)配(pèi)合”，这说明扩大(dà)需求是未来(lái)的政策重心(xīn)。

　　一(yī)方面，自发修(xiū)复消费(fèi)。“要(yào)多(duō)渠道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)等服(fú)务消费”。提高消费，主要还是靠居民劳(láo)动(dòng)收入的自(zì)然(rán)修复。另(lìng)一方面，主动稳定(dìng)投资。尤其是基建(jiàn)投资，是(shì)政府主动稳增长的重点。会议提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设。

　　此 外， 会议强(qiáng)调，要把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资(zī)基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和(hé)自由(yóu)贸(mào)易(yì)港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改(gǎi)革(gé)开(kāi)放先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发展：看重实体(tǐ)经济

　　会(huì)议强调，加快建设现代(dài)化产业体(tǐ)系要以“实体经(jīng)济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是(shì)“实体经济”，这里的(de)实体经济并不是整个GDP，而(ér)是和“虚拟经(jīng)济”相(xiāng)对(duì)应的。

　　会(huì)议明确(què)“要夯实(shí)科(kē)技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动能”；“要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。会议指出(chū)“要重视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态”，也提(tí)到了“重(zhòng)视防范(fàn)风险”。我们认(rèn)为，人工智能发展到一(yī)定(dìng)程度，监(jiān)管(guǎn)措施也必然会跟上。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域，要推动平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行(xíng)、保(bǎo)险和信托机构改革化(huà)险工(gōng)作”；再次强调房住不炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作”；“要加强地方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控(kòng)新增隐性债(zhài)务”。我们认(rèn)为，房地(dì)产(chǎn)产(chǎn)业链、中(zhōng)小金(jīn)融(róng)机构的风险出清，仍是大势所趋，地(dì)方债务的风险也需要化解。所以今年和(hé)去年最(zuì)大的不同是(shì)疫情影响减(jiǎn)弱，其他方面的经济问题依然(rán)是存在的。

　　整(zhěng)体看，二(èr)季度经济修复速度或将放缓(huǎn)，政(zhèng)策(cè)相对克制(zhì)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作