5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相(xiāng)互加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jī加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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