公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在(zài晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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