5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(y陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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