北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(z大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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