本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)母亲三周年祭日需要准备母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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