美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区(qū)银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而(ér)签名(míng)银行则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无(wú)人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目(mù)前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部(bù)可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思>

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的(de)压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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