全(quán)球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求(q主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补iú)压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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