公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的社融和地(dì)产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消(xiāo越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报(bào)告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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