大(dà)家(jiā)好，转眼假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没(méi)出一(yī)直在加班，这(zhè)个长假，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不(bù)过(guò)是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们(men)的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治(zhì)局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定(dìng)性胜利，经(jīng)济(jì)社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协(xié)同(tóng)发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需(xū)求逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要克(kè)服不少困难(nán)挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议(yì)重申对刚(gāng)性和改善性住(zhù)房(fáng)需求的支持，强(qiáng)调(diào)做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房地(dì)产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)。同时(shí)，会议还提出(chū)，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制造(zào)业采(cǎi)购经理指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被(bèi)正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行终究还(hái)是没(méi)能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收购的命运。美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心测(cè)算，全国(guó)国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和(hé)特种部队及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动，并使(shǐ)用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架无(wú)人机出现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作(zuò)日程将(jiāng)照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩(pèi)斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰(lán)无人机(jī)试图发动袭击(jī)时普京(jīng)不(bù)在克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫中。 他表示(shì)，普京3日(rì)在(zài)位(wèi)于莫斯科州(zhōu)的(de)新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留在合适(shì)的时间和(hé)地点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄(é)罗斯首都(dōu)莫斯科自当日起禁(jìn)止放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)决定是(shì)为了防(fáng)止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰方面表(biǎo)示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克里姆林宫的无(wú)人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于(yú)袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时(shí)，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)位于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新(xīn)研(yán)判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到(dào)平稳，布局业绩(jì)驱动的五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月A股经历了(le)AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博弈(yì)和心态(tài)失衡，市场大幅动荡(dàng)。进入(rù)5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环(huán)境(jìng)相比4月继续不断(duà女生有感觉了是怎么样的呢n)改(gǎi)善，投资者对经济(jì)的预期将在(zài)微(wēi)观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐(zhú)步(bù)从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于全(quán)年(nián)第二个关键(jiàn)做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议(yì)坚(jiān)持高切低，关(guān)注上半年(nián)景(jǐng)气(qì)持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提振市场(chǎng)信(xìn)心，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期回归(guī)理(lǐ)性，经济内生动能稳步修(xiū)复，并将得到同比(bǐ)和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不(bù)断发酵(jiào)，但预(yù)计(jì)对(duì)A股实质影响十分有(yǒu)限。其次，财报季数据(jù)显(xiǎn)示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季(jì)改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业的结构(gòu)性(xìng)亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最(zuì)后，预计5月A股(gǔ)仍(réng)处于今(jīn)年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口中，并将步(bù)入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，投资(zī)者心态由短(duǎn)暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点(diǎn)布局(jú)医药、数字经济和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一(yī)季度业绩明(míng)显改善，且在(zài)二季度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后(hòu)A股(gǔ)有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示(shì)，节(jié)后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对(duì)韧(rèn)性。主女生有感觉了是怎么样的呢要基(jī)于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望(wàng)延续(xù)稳中求进基调(diào)。2）上市公司业(yè)绩(jì)低迷期(qī)已过。3）海外(wài)风险需要(yào)密切关注，如若应对得当(dāng)，对A股影响可(kě)能(néng)有限。上述(shù)因(yīn)素结合当前A股市场整(zhěng)体(tǐ)估值水平不高仍(réng)处(chù)于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间(jiān)的(de)事件性因素影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场机(jī)会仍大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信建(jiàn)投策(cè)略：耐心等待，低位把握(wò)

　　一季(jì)度全A营收增速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外(wài)处于(yú)多事之秋，高利率环(huán)境下美国(guó)银行风险事件频(pín)发，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注在低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期与(yǔ)复苏链中的(de)弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带(dài)一(yī)路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对(duì)比历史，这次(cì)牛市第一波上涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初(chū)期类似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩因(yīn)素影响下，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数(shù)字(zì)经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关(guān)注复苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资(zī)产、海(hǎi)外映射的科技和大宗商品(pǐn)都将(jiāng)被海外逐级放大(dà)的宏观波动(dòng)所影响。我们(men)的资源+重资产组合短期(qī)驱(qū)动(dòng)逻辑(jí)建议以“红利(lì)+中特估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的(de)回归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正在展现出成为(wèi)未来经济增长新动能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现如何(hé)？行业胜(shèng)率如(rú)何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较节(jié)前明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数(shù)大多(duō)震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月上涨概(gài)率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节后1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后(hòu)1个(gè)月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间(jiān)全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背(bèi)后释放的(de)信号

　　国内复(fù)苏延续，支(zhī)撑A股指数(shù)震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主(zhǔ)要(yào)权益市场及(jí)原(yuán)油等(děng)大宗商品走弱，美债收(shōu)益(yì)率下行(xíng)，黄(huáng)金价格(gé)走(zǒu)强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升温(wēn)。美(měi)欧(ōu)一季(jì)度(dù)经济增(zēng)速不(bù)及市场预期，美国银行业(yè)危机和(hé)两党债务上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏(piān)好有所回落，同(tóng)时(shí)也促(cù)使美联(lián)储更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调“当前(qián)经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支(zhī)撑(chēng)A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展”，全球产(chǎn)业(yè)催化和国内(nèi)政策(cè)驱动的数字经济行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全(quán)A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊(xióng)市结束后(hòu)，指数的第一(yī)次长时间回撤(chè)，可以(yǐ)类比历史上牛市第(dì)一年中的(de)战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是(shì)牛(niú)市第一年中的第一次战术性回撤，时(shí)间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的(de)边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个(gè)半(bàn)月(yuè)，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了2个月(yuè)的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以来，股市(shì)、债市(shì)和商品市场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回升可能不(bù)会持(chí)续太久，或者(zhě)至少Q2可能不会(huì)持续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确(què)实出现(xiàn)了较为(wèi)明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下降背后我们(men)认为可(kě)能主要(yào)有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节(jié)性回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第一个季(jì)度(dù)经(jīng)济数据(jù)最容易(yì)恢(huī)复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格、海外经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月的经济数据很难超预期。由此导致这一(yī)次市(shì)场的战术调整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺乏(fá)数据(jù)改善，可(kě)能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩盖不了(le)长期的(de)坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一(yī)季报业绩；但中期的坦途较为明确(què)：经济(jì)温和复苏(sū)、美联储年(nián)内结束加息、A股市场估值(zhí)极低、产业趋势明确、机(jī)构赛(sài)道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷(mí)雾？5月建议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增(zēng)量(liàng)资金行(xíng)情，高股(gǔ)息(xī)组合在经济偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下获取超额(é)收(shōu)益(yì)（13只被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道的(de)第五次大切(qiè)换（切(qiè)向TMT方(fāng)向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中(zhōng)美摩擦有所(suǒ)缓和，将(jiāng)极(jí)大地(dì)利(lì)于新兴市(shì)场（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 女生有感觉了是怎么样的呢