券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上阿富汗是不是亡国了涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī阿富汗是不是亡国了)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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