踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比 alt="巨亏(kuī)22亿！千亿(yì)巨头业绩爆雷！一季度继续(xù)亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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