券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)券商多(duō)达9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhè万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ng)券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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