今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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