美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机(jī)构的(de)最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和(为什么梅西的人缘远比c罗好hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为什么梅西的人缘远比c罗好为这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎ为什么梅西的人缘远比c罗好ng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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