全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止(z82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头hǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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