金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回的(de)白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是(shì)，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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