大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)2三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人0％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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