公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末(mò)的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地(dì)产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕rong>”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。