投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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