30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接gōng)司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市(shì)危(wēi)机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外(wài)需，内(nèi)需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区(qū)域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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