5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文(wén)华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关(guān)联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码此(cǐ)前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下(xià)降。报告(gào)期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多(duō)个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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