大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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