券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(shōu)下(xià)滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证(z安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统hèng)券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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