5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资(zī)管理有权单(dān)位的(de)批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国(guó)营企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金(jīn)增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的(de)是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这(zhè)三(sān)年(nián)内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶(fú)持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在(zài)2020上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背(bèi)在(zài)江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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