今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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